中国海防2021年涨13.54%，跑赢大盘
截至2021年12月31日收盘，中国海防报收于40.66元，较2020年末的35.81元（前复权价）上涨13.54%。7月30日，中国海防盘中最低价报23.55元，股价触及全年最低点，12月8日股价最高见42.06元，最高点相较于年初最大涨幅达到17.45%。2021年度共计5次涨停收盘，无收盘跌停情况。中国海防当前最新总市值288.94亿元，在计算机设备板块市值排名9/48，在两市A股市值排名619/4604。个股研报方面，2021年中国海防共计收到2家券商的3份研报，最高目标价61.51元，较最新收盘价仍有51.28%的上涨空间。
2021-12-07，华泰证券给与目标价61.51元，买入评级。
中国海防：公司及下属子公司获得政府补助共计4449.71万元
中国海防(SH 600764，收盘价：34.83元)1月14日晚间发布公告称，2021年1月1日至2021年12月31日，中国船舶重工集团海洋防务与信息对抗股份有限公司及下属子公司累计获得各类政府补助合计4449.71万元(未经审计)。2020年年报显示，中国海防的主营业务为工业，占营收比例为：99.09%。
中国海防的董事长是范国平，男，60岁，学历背景为本科。
中国海防(600764)深度：舰船水声防务龙头 内生外延双轮驱动
类别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：邱世梁/王华君 日期：2022-02-08主营水声防务、特装电子、信息产业，收入占比49%、32%、18%公司是中国船舶集团下属电子信息产业上市平台，是我国水下信息建设、水声防务系统及水下特装电子核心供应商，未来有望受益于船舶集团整合规划、海军建设维护、海洋海底监测网的大发展、水下作战军团布局。
两次资产重组确立公司海洋防务装备领军地位。2017 通过重大资产重组注入长城电子、赛思科股权，2019 年注入海声科技、杰瑞控股、辽海装备、青岛杰瑞、杰瑞电子、中船永志股权多项水声信息化装备核心资产技术装入，确立公司领军地位。
盈利能力强，增速稳健： 2020 年收入、利润增速15%、16%，近三年平均ROE、ROA 分别为11%、11%，2020 销售毛利率、净利率分别为34%、16%。
水声防务占比近半，多种类声呐受益于舰船配套+海底监测网需求广舰船新增及维修需求大，声呐“耗材”超下游增长：公司水声防务（占比49%）技术实力强，型号多市占率高，多款声呐广泛配套我国各类水上舰船、水下潜艇，处于垄断供货地位；受益于我国海军长期建设发展，公司声呐产品有望超下游总装增速发展；考虑到声呐长期接触海水，维修更换频率较高，新增+维修市场广阔；海底监测网打开公司长期成长空间：我国大陆海岸线复杂绵长，海域斗争情况复杂，获得海底有效监测是必备发展趋势；公司声呐产品作为海底监测网核心信息收集获取装备，未来有望观测网建设快速发展。
水下立体攻防成未来发展趋势，无人潜航器有望开辟公司新增长曲线水下攻防是水下作战系统重要组成部分，无人潜航器（UUV）未来将成为水下作战系统重要构成之一；我国积极参与无人潜航器研究工作，未来无人潜航器需求空间大，公司作为无人潜航器配套声呐核心供应商，有望随其需求上涨同步获得高收益。
盈利预测及估值
集团合并有望加速资产整合，公司作为集团电子信息上市平台，有望打造海洋信息化领军企业。目前集团在公司体外相关资产体量较大。考虑到公司声呐配套舰船新增、维修、水下预警监测及UUV 需求，预计2021-2023 年净利润8.4、10.4、12.3亿，增速12%、23%、19%，复合增速18%，PE 27、22、18 倍，首次覆盖，给予买入评级。
风险提示
舰船建设不及预期，水下预警监测建设不及预期等风险。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
