中国汽研(601965)：智驾测评需求渐起 公司成长空间打开
类别：公司 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：何俊艺/程似骐/陶亦然 日期：2021-07-19
事件
7 月15 日，小鹏P7 斩获中国汽研i-VISTA 中国智能汽车指数行业首个五星车型。
7 月16 日，上海市经信委就《上海市智能网联汽车测试与示范实施办法（征求意见稿）》公开征询意见。
简评
第三方测试机构角色突出，参与智能网联汽车测试与示范全过程《办法》新增高速测试、示范运营、无人测试、网络及数据安全等内容。同时上海市经信委等部门成立工作小组，委托第三方测试机构开展智能网联汽车自动驾驶功能和网络数据安全测试。
中国汽研i-VISTA 智能汽车测试评价指数出炉，新增五项功能测评针对目前智能汽车以及新能源汽车的发展，中国汽研已经规划全新i-VISTA 测试评价技术路线。公司已在 2020 版规程中提出了智能汽车新的测试场景和评价要求。i-VISTA 评测标准新增针对智能行车、智能泊车、智能安全、智能交互以及智能能效五大功能进行测评，还保留有自适应巡航 AAC、自动紧急制动 AEB、车道偏离报警 LDW 等功能进行测试。
小鹏P7 成为行业首款获得i-VISTA 测试五星成绩的智能纯电汽车本次抽测的小鹏P7 车型为2020 款后驱长续航智享版，即消费者认知的中配车型，在检测中取得优异成绩，荣获行业首个智能五星。其中：在智能行车方面的换道辅助、单车道横向控制能力获得满分；在智能安全方面的AEB、LDW、后向碰撞预警能力获得满分；在智能交互方面的语音及触屏互动流畅度、丰富度满分；在智能能效方面多种工况续航表现优异；在智能泊车方面的多场景垂直车位能力满分。
未来智能化将形成检测和评价标准，中国汽研有望引领行业我们认为，后期智能化一定会有一套标准出来。原因：第一，智能化涉及安全问题；第二，具备很明显的消费属性，做得好的车企会找到有声望的第三方机构来标榜自身能力。而作为智能化领先的小鹏选的是中国汽研的i-Vista 评价标准，说明该标准在行业已经形成一定影响力，后期也会对其余主机厂起到示范效应。
投资建议：汽车智能化检测稀缺标的，维持“买入“评级公司主业为汽车前装市场检测与评价，行业壁垒较高（牌照、资产、技术等），格局好，未来将受益于智能化带来的车企研发投入以及检测评价需求增加。预计公司2021 年~2023 年归母净利分别为6.77/8.07/9.56 亿元，对应EPS 分别为0.68/0.82/0.97 元，维持“买入“评级。
风险提示：智能网联汽车渗透率不及预期，行业研发投入不及预期等
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
