捷捷微电：预计2021年度净利润约4.68亿元~5.1亿元 同比增长65%~80%
捷捷微电(SZ 300623，收盘价：28.57元)1月24日晚间发布业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润约4.68亿元~5.1亿元，同比增长65%~80%；业绩变动主要原因是，报告期内，公司聚焦主业发展方向，以市场为导向，以创新为驱动，抓住功率半导体国产替代加速的契机，继续受益于产品结构升级和客户需求增长等，公司营业收入和归属于公司股东的净利润较上年同期同比增长，其中报告期内主营业务收入同比增长75%以上。报告期内，公司通过加大研发投入和人才引育与团队建设等。以Fabless运行模式的MOSFET系列产品营收同比增长175%以上；以IDM运行模式小信号器件(ESD等)营收同比增长120%以上、TVS系列产品营收同比增长40%以上。2020年年报显示，捷捷微电的主营业务为电子元器件，占营收比例为：98.39%。
捷捷微电2021年涨8.89%
截至2021年12月31日收盘，捷捷微电报收于31.46元，较2020年末的28.89元（前复权价）上涨8.89%。4月29日，捷捷微电盘中最低价报17.65元，股价触及全年最低点，7月27日股价最高见40.67元，最高点相较于年初最大涨幅达到40.77%。捷捷微电当前最新总市值231.77亿元，在半导体板块市值排名37/88，在两市A股市值排名788/4604。个股研报方面，2021年捷捷微电共计收到13家券商的35份研报，最高目标价64.38元，较最新收盘价仍有104.64%的上涨空间。
捷捷微电(300623)：年报预告亮眼MOS功率半导体业务崛起
类别：创业板 机构：申港证券股份有限公司 研究员：曲一平/宋婷 日期：2022-02-07投资摘要：
捷捷微电主营业务为从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，开发并生产种类齐全、应用广泛的功率半导体分立器件。三大主要核心业务：晶闸管、防护器件、MOSFET。
捷捷微电发布业绩预告，预计2021 年全年归属净利润盈利4.68 亿元至5.10 亿元，同比上年增长65%至80%。
捷捷微电聚焦主业发展方向，以市场为导向，以创新为驱动，抓住功率半导体国产替代加速的契机，继续受益于产品结构升级和客户需求增长等，捷捷微电营业收入和归属于公司股东的净利润较上年同期同比增长，其中报告期内主营业务收入同比增长75%以上。
捷捷微电通过加大研发投入和人才引育与团队建设等。以Fabless 运行模式的MOSFET 系列产品营收同比增长175%以上；以IDM 运行模式小信号器件（ESD等）营收同比增长120%以上、TVS 系列产品营收同比增长40%以上。
捷捷微电通过定向增发“电力电子器件生产线建设项目”的产能利用稳步提升，持续发挥边际效应，其中存量业务晶闸管系列产品营收同比增长40%以上。
未来业务核心假设：
2021 年1-3 季度，公司三项主营产品晶闸管、防护器件、MOSFET 毛利率约为57%、53%、28%。其中，晶闸管、防护器件采取IDM 模式，毛利率较高；MOSFET目前毛利率较低，主要由于公司MOSFET 产品流片目前都是在外流片的，封装是70%委外封装，30%是自封，而流片成本较高。公司正在逐渐由Fabless 模式向IDM 模式转型，若能转型成功，则MOSFET 产品毛利率可提升至35%以上。
预计2021 年和2022 年公司毛利率保持在51%以上高水平。
自IPO 以来，随着公司不断扩产，目前总产能已经达到了半导体芯片年产能420.9万片，半导体器件年封装能力82.66 亿只。有力的支持了公司向全面IDM 模式转型战略方针。
盈利预测：
预计晶闸管、防护器件、MOSFET 三项核心业务2022 年三项核心业务继续保持25%、40%、100%增速。
受益于MOSFET 业务的持续高增长，预计公司未来2021 和2022 年营收增速分别为68%、52%，营收规模16.9 亿元、25.8 亿元。
预计公司2021 和2022 年利润增速分别为73.3%、42.74%，利润规模4.91 亿元、7.01 亿元。对应PE 分别为39.66 倍和27.78 倍。对于捷捷微电（300623）维持“买入”评级。
风险提示：政策风险，盈利不及预期风险
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
