回盛转债发行概况
回盛生物(300871.SZ)发布向不特定对象发行可转换公司债券发行公告，本次共发行7亿元可转债，可转债简称为“回盛转债”，债券代码为“123132”。
原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日(2021年12月16日，T-1日)收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售4.2105元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按100元/张转换为可转债张数，每1张为一个申购单位。一般社会公众投资者通过深交所交易系统参加网上申购，申购代码为“370871”，申购简称为“回盛发债”。
本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2021年12月17日(T日)。
扣除发行费用后，本次可转债发行所募资金拟全部用于以下项目：年产1,000吨泰乐菌素和年产600吨泰万菌素生产线扩建项目，湖北回盛制剂生产线自动化综合改扩建项目，宠物制剂综合生产线建设项目，粉剂/预混剂生产线扩建项目，以及补充流动资金。
回盛转债价值分析
回盛转债 ，12 月17日申购（股权登记日为12月16日） ，深 市转债 ， 转债评级AA-级（评级一般）。百元股票含权量为15.27。
截止今日（12月13日）收盘，转股价值为101.25，正股：回盛生物，报价28.36元。
转债上市首日溢价率预估
回盛生物
回盛生物，是一家专注于动物保健领域,集研发、生产和销售于一体的高新技术企业。
近期，生猪养殖亏损对于动保行业产生了重大的不利影响；但随其盈利能力的边际改善而逐步消除，未来动保需求有望提升。
根据公司财报，公司单三季度实现营收2.1亿元，同比增长0.3%，报告期内因原料药价格大幅上涨，公司营业总成本为1.9亿元，同比增加0.3亿元，单季度毛利率水平下降近十个百分点，进而使得利润端出现下滑，但公司整体经营情况良好。
2021年上半年全国生猪存栏量4.4亿头，能繁母猪存栏4564万头，截至2021年10月中旬，生猪平均价格在12元/千克左右，养殖企业普遍亏损。本次猪周期因非洲猪瘟的发生而使得养殖成本区间扩大，不同养殖主体间成本差距可达10元/千克左右，由此认为此次动保行业需求的核心因素受到非洲猪瘟的一次性影响而短期转为养殖企业盈利能力的修复。饲料成本、仔猪成本、生猪价格、生猪死亡率四者为影响盈利能力的重要因素，从当前时点来看皆呈现明显边际改善趋势，未来和行业整体成本中枢下移，盈利水平提升，动保产品的需求也将加速回升。
“禁抗”以及非瘟对养殖环境的影响，以及行业规范化管理法规共同作用，使得行业集中度提升，公司作为龙头将从中受益。
考虑到公司题材比较好，结合AA-评级、类似转债等综合分析，我们预估回盛转债上市首日溢价率在20%左右，当前转股价值101.25 ， 预计上市价格120元 。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
