类别：创业板 机构：东北证券股份有限公司 研究员：唐凯 日期：2021-12-10
事件
公司发布2021 年业绩预告：2021 年预计实现归母净利润2.32-2.45 亿元，同比+217.1%~234.9%。21Q4 预计实现归母净利润0.71-0.84 亿元，同比+135%~178.3%，环比+33%~57.5%。公司业绩超预期。
点评
利润端同比大幅提升且环比持续向上。21Q4 预计实现归母净利润0.71-0.84 亿元，同比+135%~178.3%，环比+33%~57.5%。公司业绩亮眼主要系近年公司技术研发取得突破，高利润率产品培育钻石销售占比增长较多，效益明显提升。同时公司募投项目陆续投产，同时三季度产线改造影响消除，培育钻石和金刚石单晶产能稳步增长。工业端方面由于金刚石单晶市场供应紧张、销售价格明显上升。
培育钻石下游需求提升迅速，印度培育钻石进出口数据亮眼。印度是全球培育钻石毛坯最主要加工打磨厂，10 月印度培育钻石毛坯进口额1.03亿美元（同比+98%，环比+1%），进口额渗透率7%，同比+3.3pct，环比+1.2pct。10 月进口数据同比高增，环比稳定。此外11 月初为印度最重要的传统节日排灯节，相当于中国春节、欧美圣诞节，节假日工厂休假影响下数据依旧亮眼。加上打磨转移，实际培育钻石原石进出口量应该更高。出口方面10 月裸钻出口额1.46 亿美元（环比+53%），环比保持高速增长。四季度培育钻石主要消费市场欧美迎来感恩节、圣诞节消费旺季，预计数据环比继续提升。
珠宝巨头陆续入局行业高景气度。施华洛世奇、潘多拉、豫园等国内外珠宝巨头陆续布局培育钻石品类，有望逐步教育市场、引导消费者逐步接受培育钻石这一新兴珠宝类别。
投资建议：预计2021-2023 年公司归母净利润分别为2.39 /4.25 /6.05 亿元。对应PE 分别为70.2 /39.52 /27.78 倍。维持“买入”评级，对应目标价380 元/股。
风险提示：市场拓展不及预期，业绩预测与估值判断不及预期等。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
