小摩：香港房地產行業首選領展房產基金(00823)等

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　　小摩：香港房地產行業首選領展房產基金(00823)等 避開九龍倉置業(01997)
　　摩根大通發布研報稱，香港房地產行業首選領展房產基金(00823)、太古地產(01972)、信和置業(00083)，避開九龍倉置業(01997)。該行預計未來六周大部分香港房地產公司盈利同比下跌，因物業發展利潤縮減、租金收入下降等，減值是部分發展商下行風險。
　　小摩稱，大多數香港房地產公司及綜合企業將于未來六周公布業績，預計大部分公司的盈利會同比下跌，原因包括物業發展利潤縮減;及租金收入下降，特別是寫字樓及奢侈品零售。減值亦會是長實集團(01113)及恒基地產(00012)等發展商的下行風險。
　　至于派息方面，該行對信和、太古地產等最有確定性。與此同時，長和(00001)、長實、九龍倉的每股盈利若遜于預期，則可能面對下跌風險。至于恒基地產，該行基準預測是穩定的每股派息，但亦看到下行風險。
　　整體而言，業績可能平平無奇，但有關資本循環的指引(如置地、太古及領展)可能是亮點，同時亦會留意內地奢侈品零售銷售在第二季可能出現的改善(與恒隆地產有關)。