高盛：阿里巴巴(09988)“買入”評級 目標價156港元

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　　高盛：維持阿里巴巴-W(09988)“買入”評級 升目標價至156港元
　　高盛發布研報稱，維持阿里巴巴-W(09988,BABA.US)“買入”評級，將美股目標價從117美元上調至160美元，港股目標價從114港元上調至156港元。該行稱阿里截至去年12月底止第三財季業績大勝預期，且管理層在業績電話會議上所提出人工智能相關的資本支出指引高于預期。
　　該行指，上調目標價原因是內地核心電子商務業務利潤穩定，以及2026和2027財年阿里云收入增長加快至各23%和25%，原預測增長各13%和14%。
　　招銀國際維持阿里巴巴(09988)“買入”評級 指云業務增長強勁
　　招銀國際發研報指，阿里巴巴(09988)公布3QFY25業績：總收入為2,802億元人民幣，同比增長7.6%，比市場普遍預期高出1%；季度經調整EBITA/non-GAAP凈利潤分別為549億/513億元人民幣，同比增長3.8%/6.5%，較市場預期高出2%/11%，這得益于淘天集團及云智能集團的經調整EBITA分別超出預期4%和11%。業績后，該行對阿里巴巴FY26的EBITA增長前景更為樂觀，這得益于商家對“全站推”的采用率上升，AIDC的虧損收窄速度有望快于預期，以及各行業對推理需求的增加推動阿里云收入增長速度快于預期。
　　該行將基于SOTP的目標價上調至157.7美元（前值：132.2美元），對應15xFY26EPE（non-GAAP）。維持“買入”評級。