什么是股票发行注册制，股票发行核准制和注册制有什么不同
沪深主板发行与交易机制巨变全面注册制后，沪深主板发行、交易机制发生巨大变化。
发行定价方面：核准制下，新股有23倍发行市盈率限制；注册制后，这一限制将被突破，发行估值可能提升。
网上申购方面：核准制下，沪市主板新股申购单位为1000股；注册制后，将调整为500股。
上市交易方面：核准制下，新股上市首日的涨幅限制为44%，之后的每日涨跌幅限制为10%；注册制后，新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，日涨跌幅限制保持10%不变。
融资融券方面：新股上市首日纳入融资融券标的。
打新收益方面：新股上市连续“一字板”时代将结束，主板打新不再是无风险套利。
股票发行注册制的五个特点有：
一是精简优化发行上市条件。坚持以信息披露为核心，将核准制下的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。
二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。
三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。
四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。
五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。
全面注册制后股票打新有哪些变化？
一个变化，就是新股连续多个涨停的板的现象不复存在。注册制下发行的新股和审核制下发行的新股，在上市后的一个明显区别就是，一个不会有涨停板出现，另一个则经常会出现连续多个涨停板。
因为注册下发行的新股，前5个交易日不设涨跌停板，无论是上涨还是下跌都能一步到位。而审核制下发行的新股因为有涨跌停板限制，大多时候都不会一步到位。
在全面实行注册制发行新股后，新股上市后的前5个交易日都将采用不设涨跌停板的模式，因此新股上市连板的现象将不会再看到了。
这一变化对投资者的影响，就是新股中签后，上市当天就得做出要不要卖的决断，而不能坐等连板了，另外就是在新股上市后，也不能肆无忌惮地去追新股了。
另一个变化，就是新股发行的数量可能会增多，而性价比则会下降。股票发行全面实行注册制，对于正在排队上市的新股来说无疑是一大利好，因为大概率能让它们实现加速上市。所以短期内，新股的数量可能会出现明显增长。
不过，与新股数量相反的事，新股的性价比整体上会出现下降。一方面是因为在注册制下发行新股的条件相对宽松，审核也不是那么严，所以几乎不可避免地会增加一些质量一般甚至滥竽充数的新股。
另一方面则是因为在注册下发行新股，新股的定价权完全交给了新股，也将不可避免地出现哄抬新股发行价格的现象。同样的一只新股，发行价格越高性价比自然也就越低。
新股发行数量的增多，对于喜欢参与打新的投资者来说，以后打新中签的机会可能也会增加。
可随着新股的稀缺性及性价比的下降，平均每只新股的收益率也会下降。而且新股破发的现象可会变得更常见，闭着眼打新就能赚钱的好日子将不复存在。
还有一个变化，就是上交所主板市场的新股一签降至500股。在实行注册制之前，上交所主板市场的新股中一签为1000股，注册制之后就调至了500股，深交所的主板新股中一签仍然是500股。
这一调整对投资者来说有好处也有坏处。好处是申购上交所主板市场的新股时，中签的概率会更高，相当于增加了一倍，另外就是中一签的缴款金额较少，可降低新股破发的风险。而坏处是新股上市后一旦上涨，中一签赚得也就比较少了。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
