中金：理想汽車(02015)跑贏行業評級 目標價155港元

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　　中金：維持理想汽車-W(02015)“跑贏行業”評級 升目標價至155港元
　　中金發布研報稱，維持理想汽車-W(02015)“跑贏行業”評級，Non-GAAP口徑下，維持24/25E盈利預測基本不變，引入26E 175億元盈利預測，升目標價至155港元，對應23x 25E P/E。據悉，公司首次發布純電SUV i8圖片，i8外觀改動明顯，初步釋放股價壓制因素。
　　看好智駕龍頭車企的泛AI邏輯演繹
　　公司近期推送OTA7.0，實現全場景端到端推送，并通過智駕決策邏輯可視化，增強營銷宣傳，優化消費者體驗;公司現金流、算力儲備位居可比車企前列;同時該行判斷現有Pro車型也有望搭載激光雷達，實現城市NOA功能標配，綜合看該行認為公司智駕能力位居市場頭部。此外，該行更看好公司泛AI布局，一方面公司近期戰略上ALL IN AI，CEO李想本人于訪談中多次強調公司在基座模型的投入和領先優勢。
　　另一方面，公司智駕基座模型采用端到端+VLM架構，并提及將向VLA架構演進，與近期Figure正式發布自研的端到端VLA通用具身智能模型Helix技術路徑類似，該行看好公司在泛AI領域能力表現和估值提升機會。