中金：維持連連數字(02598)跑贏行業評級

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　　中金：維持連連數字(02598)跑贏行業評級 上調目標價至14.5港元
　　中金發布研報稱，維持連連數字(02598)跑贏行業評級。由于上調支付交易流水TPV假設，上調25/26年收入1%/2%至16.2/20.0億元;同時調整費用端相關假設、并考慮剔除連通交易等一系列調整事項后，下調25年/26年調整后利潤至0.7/1.0億元。考慮公司收入增速穩定且盈利在早期釋放階段，該行基于P/S估值;公司當前交易于7.4/6.0x 25/26e P/S，考慮市場情緒改善、上調目標價23%至14.5港幣，對應9.0/7.3x P/S及21%空間。
　　預計25年支付業務保持穩增、技術創新賦能突破業務邊界和服務能力
　　盡管當前全球貿易環境存在一定不確定性，但公司持續多元化業務布局、加強全球牌照布局和海外本地服務能力，提升產品能力、優化業務模式，對美國等單一市場依賴度相對較低，公司預計25年支付業務仍將保持20%以上增速。在此過程中，公司也將重點關注AI和區塊鏈技術，24年12月公司全資附屬公司DFX Labs已獲中國香港證監會頒發的香港虛擬資產交易所牌照(VATP);公司將持續加強技術創新投入，將AI應用落實在優化客戶服務界面、合規和風控等方面，同時拓展Web 3支付、拓寬業務及服務邊界。