亿帆医药：两年六项研发失败
累计22亿开发支出存在减值风险
亿帆医药（002019）另一项主营业务为医药产品，主要有血液肿瘤类、妇科类、儿科类、皮肤类、骨科类等药品。
20014年，亿帆医药借壳鑫富药业上市，随后便展开一系列并购，推进医药板块整合扩张。先后收购天康药业100%的股权、澳华制药100%股权、天联药业100%股权、DHY53.80%股权、NovoTek100%股权以及间接收购波兰上市公司佰通公司31.65%的股权等等，耗资超过26亿元。
亿帆医药的业绩也基本保持了持续增长，仅去年有所下降，近两年净利润超过9亿元。公司资本化研发比例超过60%，间接稳住了盈利能力。
研发数据显示，近年来亿帆医药研发投入较大，占营收的10%左右。2016-2020年亿帆医药研发投入2.71亿元、4.45亿元、6.2亿元、4.98亿元、5.99亿元，其中资本化研发为1.65亿元、3.04亿元、4.53亿元、2.75亿元、3.59亿元，资本化研发投入占研发投入比例61%、68.28%、73.08%、55.35%、60.01%，明显高于同行上市公司。
长江商报记者了解到，研发投入资本化也就是说完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性，等到开发成功取得收益时开始予以摊销。但这一研发风险过大，多数公司均是主要将研发投入费用化。而亿帆医药五年资本化研发投入合计达15.56亿元。
近两年亿帆医药研发项目已有多项终止。2017年亿帆医药增发募资17.63亿元，其中6亿元用于高端药品制剂项目研发。不过2019年亿帆医药就终止二盐酸组胺原料及注射液、注射用硫酸长春新碱脂质体浓溶液和注射用两性霉素B脂质体三项在研药品，2020年又终止达沙替尼原料及片剂、伏立诺他原料及胶囊、硼替佐米原料及制剂三项在研药品，这些项目合计耗资3.87亿元。
特别是2016年亿帆医药10亿元收购DHY53.80%股权，近年来公司一直在推进这家公司拥有的两个临床开发项目F627和F652，截至今年一季度包括上述项目在内的开发支出达到22.89亿元。
截至今年一季度，亿帆医药收购亿一生物形成的商誉达到5.75亿元，位列2014年反向购买资产组形成的11.70亿元商誉之后，合计商誉达到27.50亿元，研发项目的成败将使得资产存在减值风险。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
