中国中冶：2021年实现净利润83.75亿元
3月29日晚间，中国中冶发布2021年年报，公司实现营业收入5005.72亿元，同比增长25.11%；实现归属母公司净利润83.75亿元，同比增长6.52%。2021年，中国中冶完成新签工程合同额11607.66亿元，同比增长18.61%；其中，新签冶金工程合同额1577.94亿元，同比增长10.04%，占新签工程合同额比例的13.59%。
冶金工程建设方面，公司签约印尼LAMAN200万吨/年氧化铝项目，加快开拓氧化铝市场；签约印尼德信钢铁3号高炉和转炉项目，该项目被纳入我国“一带一路”建设重点项目库；签约德天焦化(印尼)470万吨/年焦化项目。
房地产开发业务方面，2021年，公司房地产开发投资金额152.6亿元，同比下降34%；施工面积924.8万平方米，同比下降11%。
2021年共获取11个商品房项目，占地面积82.93万平方米，计容建筑面积155.98万平方米。
报告期内，公司房地产开发投资金额为152.6亿元，同比下降34%；施工面积924.8万平方米，同比下降11%；其中新开工面积79.6万平方米，同比下降60%；竣工面积240.4万平方米，同比降低13%；签约销售面积68.4万平方米，签约销售额163.3亿元。
报告期内，公司成功中标和新签雄安新区中央绿谷及东部溪谷二期工程(绿谷部分)施工总承包项目、沧州市中心城区大运河文化带重点项目——沧州市园博园项目，天府艺术公园·文博坊片区文旅配套建设项目、洛阳金隅城集团有限公司翠云峰森林公园提升改造项目、深圳市光明小镇欢乐田园首开区追光农场乐园项目等一批文旅工程项目。
中国中冶董事长陈建光表示，2022年，中国中冶将在以下方面重点发力：一要切实做好“三加强、两优化、一提高”，三加强，即加强投资风险防控、加强履约能力建设、加强人才队伍建设；两优化，即优化营销质量、优化项目激励机制；一提高，即提高项目盈利能力。二要着重抓好“五个专项行动”。三要全力提升员工幸福指数，既要持续提高职工收入，通过科学的、全方位的业绩考核和合理的收入增长机制，确保职工平均收入水平稳步增长，又要大力营造公平公正的成长成才环境。
中国中冶(601618)：业绩稳健提升 多元布局助发展
类别：公司 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：龙天光/钱德胜 日期：2022-03-30事件:公司发布2021 年年报。2021 年公司实现营收5,005.72亿元,同比增长25.11%;归母净利润83.75 亿元,同比增长6.52%。
资源开发业务营收高增。2021 年公司实现营收5,005.72 亿元,同比增长25.11%。其中,工程总承包实现营收4,622.9亿元,同比增长27.01%;房地产开发业务实现营收214.16亿元,同比减少11.19%;装备制造业务实现营收116.23 亿元,同比增长5.12%;资源开发业务实现营收66.69 亿元,同比增长52.14%;其他业务实现营收61.62 亿元,同比增长66.44%。2021 年公司归母净利润为83.75 亿元,同比增长6.52%,净利润增速低于营收增速,主要是报告期内公司计提减值准备53.39 亿元,较去年增加16.59 亿元,公司经营活动现金净流量为176.4 亿元,较去年减少103.92 亿元。 2021 年公司毛利率和净利率分别为10.62%和2.32%,同比分别变化-0.73pct 和-0.02pct。
新签工程合同中非冶金工程占比提升。报告期内公司实现新签合同额12,049.80 亿元,较上年同期增长18.17%。新签工程合同额11,607.66 亿元,同比增长18.61%。其中,新签冶金工程合同额1,577.94 亿元,同比增长10.04%,国内外重大冶金工程无一旁落;新签非冶金工程合同额10,029.72 亿元,同比增长20.09%,占比达到86.41%,较去年提升1.06pct。 随着钢厂搬迁转移、产能置换等结构性红利逐步消退,冶金建设市场逐渐由增量向存量转变。在“双碳”背景下,冶金工程减碳排放为公司带来机遇。同时,公司在房建和基建领域持续发力,不断深化与地方政府和大型企业等战略客户合作,积极拓展城市更新改造、片区整体开发等业务;将冶金领域的技术优势向新兴产业领域进行移植、转化并持续创新。预计未来公司新签合同中非冶金工程占比将持续提升。
域龙头地位稳固,积极拓展其他业务。公司是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商,行业龙头地位稳固。同时,公司积极拓展其他领域,房建和基础设施建设领域收入持续增长;在生态环保(包含市政污水处理、河道整治、垃圾焚烧、固废处理、土壤修复、矿山修复)、新能源工程、主题公园等领域取得重大突破;房地产领域,公司下属房地产旗舰企业中冶置业加快在重点区域储备优质土地;资源开发领域,“双碳”战略促使矿产供需结构发生重大调整,推动新技术矿产爆发式增长。
投资建议：预计公司2022-2023 年营收分别为575.66/633.22亿元， 同比分别增长15%/10% ， 归母净利润分别为94.64/105.05 亿元，同比分别增长13%/11%,每股EPS 分别为0.46/0.51，对应当前股价PE 分别为9.4/9.2 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：固定资产投资下滑的风险，新冠疫情影响工程进度的风险；应收账款回收不及预期的风险。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
